CIC Kolumne

Nur wer handelt, bewegt etwas

Neu ist die Erkenntnis nicht, und dennoch; keiner brachte es so schön auf den Punkt wie einst Mark Twain vor über einem Jahrhundert: «Prognosen sind schwierig, besonders wenn sie die Zukunft betreffen.»Was erwartet uns an den Finanzmärkten? Wird die europäische Schuldenkrise die Weltwirtschaft lähmen? Werden die Volatilitäten zusammenbrechen oder – ganz im Gegenteil – schnellen sie in historische Höhen? In einem Jahr kann ich Ihnen all diese Fragen beantworten. Hilfreich ist dies dann freilich nicht mehr. Es gibt allerdings praktische Mittel und Wege, sich auch in unsicheren Zeiten Sicherheit zu verschaffen. Insbesondere Import- und Exportfirmen sehen sich mit grossen Problemen betreffend Währungsrisiken konfrontiert. Da kann es schnell passieren, dass die Gewinne aufgrund falsch budgetierter Umrechnungskurse und/oder verpasster Absicherungen wie Schnee in der Sonne schmelzen. Das muss nicht sein.

Viele KMU sind sich der Möglichkeit einer aktiven Devisenbewirtschaftung bewusst und treffen entsprechende Massnahmen. Das bekannteste und einfachste Absicherungsgeschäft ist das Devisentermingeschäft, bei welchem die Fremdwährung auf einen festen Termin, zu einem fixen Preis gekauft oder verkauft wird. Damit können Sie zwar gut budgetieren, ob Sie damit aber ruhiger schlafen, ist eine andere Frage. Denn durch den fixen Preis verlieren Sie die Flexibilität gegenüber der Konkurrenz, die Preise bei unerwarteter Kursbewegung dem Markt anzupassen. In der Folge wird Ihre Marge schrumpfen. Das muss nicht sein. Falls es die Geschäftspolitik des Unternehmens erlaubt, können Sie Ihre Situation mit Devisenoptionen optimieren.

Durch den Kauf von Optionen bleiben Ihnen Opportunitäten erhalten, welche Sie beim Devisenterminhandel verlieren. Der Kauf von Optionen kostet Prämien – vergleichbar mit Versicherungen. Dafür behalten Sie die Möglichkeit, von der gewünschten Bewegung unbeschränkt zu profitieren. Kaufen Sie z. B. eine PUT-Option EUR/CHF mit einem Basispreis von 1.2000, um sich gegen einen schwächeren EUR/ CHF-Kurs abzusichern, und der Kurs steigt auf 1.3000, profitieren Sie direkt davon, da Sie Ihre EUR im Kassamarkt verkaufen können. Über sogenannte «Zero-Cost-Strategien» erhalten Sie durch gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionen die bezahlte Prämie vollständig zurück und erreichen so eine sehr einfache und günstige Absicherung. Neben den typischen Absicherungsstrategien stehen Ihnen auch Produkte zur Optimierung Ihres Bargeldbestandes zur Verfügung, welche ebenfalls Möglichkeiten zur Währungsbewirtschaftung bieten.

Durch eine aktive Bewirtschaftung der Währungsflüsse und des Bargeldbestandes können Sie effektiv Ihre Marge ausbauen oder der Margenerosion entgegentreten. Nur wer handelt, bewegt etwas.

René Bachmann
Senior Devisenhändler
Mitglied der Direktion