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À l’heure actuelle, il ne se passe pas un jour sans que les médias évoquent le « cirque politique ». Dans un monde où les tensions géopolitiques et les rapports de force sont omniprésents, l’actualité internationale ressemble effectivement à un spectacle de cirque. Pour les gestionnaires de fortune, c’est un spectacle à la fois fascinant et chaotique, où les protagonistes de différents pays montrent ce dont ils sont capables. Les États et leurs décideurs agissent sur la scène internationale comme des artistes qui se produisent devant un public : ils défendent leurs intérêts tout en restant attentifs aux réactions de leurs partenaires.

Chère lectrice, cher lecteur, bienvenue dans le monde fascinant de la Suisse, un pays que l’on connaît non seulement pour la beauté de ses paysages alpins et son savoureux chocolat, mais aussi pour son audace et sa stabilité en temps de crise. Alors que de nombreuses banques centrales se sont montrées frileuses l’an passé, la Banque nationale suisse a osé aller de l’avant en abaissant ses taux directeurs à quatre reprises, à chacune de ses séances. Une décision à la fois courageuse et clairvoyante qui montre de façon exemplaire comment faire preuve de détermination face à l’adversité.

Imaginons le scénario suivant : dans la salle de réunion d’une banque centrale, de hauts responsables en costume discutent de l’opportunité ou non d’appuyer sur le bouton magique des taux d’intérêt afin de relancer la croissance économique. C’est un peu comme s’ils se demandaient : « L’économie a-t-elle besoin d’une bonne tasse de café ou plutôt d’un double expresso ? » Sachant que lorsque les taux directeurs baissent, l’espoir grandit de voir les entreprises et les consommateurs recommencer à dépenser allègrement leur argent, parallèlement à une augmentation du produit intérieur brut.

Généralement, pour pouvoir dormir sur ses deux oreilles, un investisseur qui a besoin de rendement achète des obligations. Mais cela ne fonctionne pas toujours, comme on a pu le constater l’an dernier.

Depuis le 1er janvier 2023, Luca Carrozzo est le nouveau Chief Investment Officer de la Banque CIC. À ce titre, il est responsable de la stratégie d’investissement de la banque. Jetons un œil sur les marchés avec lui.

Trois questions à Luca Carrozzo, Deputy Chief Investment Officer de la Banque CIC.

Le 1er janvier 2019 doit marquer le début (provisoire ?) d’une nouvelle ère dans la politique monétaire européenne.

Les taux d’intérêt ne connaissent qu’une seule direction et n’en finissent plus de baisser.

Ces dernières décennies, les marchés obligataires ont eu tendance à n'évoluer que dans une seule direction. Les prix des créances ont été en hausse constante, tandis que les rendements sous-jacents n'ont cessé de diminuer.